美联储本周早些时候启动了期待已久的降息行动，引发了市场对未来更多宽松政策的押注。但MRB Partners的分析师警告称，由于劳动力市场表现强于预期，且通胀仍顽固地高于目标水平，美联储今年可能最多只会再降息一次或两次，之后将暂停。
"债券市场预计美联储今年将再降息两次，明年将额外降息两到三次，"分析师表示。然而，"美联储今年可能再降息一次，最多两次。我们认为降息周期不会持续到明年。"
美联储自身的预测显示今年还将有两次降息，2026年还会有更多降息。
尽管近期就业增长放缓，但MRB Partners强调劳动力市场并未陷入自我强化的衰退，而且美联储的劳动力市场使命是关注最大就业，而非特定的就业创造率。就业增长放缓部分是由于限制性移民政策导致的，这使得今年劳动力增长大幅减少。
劳动力市场增长率放缓意味着"维持最大就业所需的就业创造速度可以比去年慢得多，"分析师补充道。
8月份失业率的上升帮助强化了劳动力市场走弱的叙事，并刺激了对降息的押注，但MRB表示，失业率上升"并非由于裁员，裁员情况仍然温和，"并指出周四疲软的首次申请失业救济人数数据作为证据。
与此同时，通胀压力仍然顽固，特别是来自关税和非关税服务（不包括租金）的压力，这意味着美联储进一步宽松的窗口正在缩小。分析师表示，预计明年经济增长将趋于稳固，失业率将保持在低位，这限制了进一步降息的必要性。
美联储本周早些时候在降息决定后发布的经济预测摘要支持了这一观点。
美联储成员预计2026年失业率将略微下降至4.4%，低于6月份先前预估的4.5%。失业率下降预计将持续到2027年，成员预测失业率为4.3%，低于先前预估的4.4%。
